Дефолт - неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам или неспособность выполнять условия договора о выпуске облигационного займа.
Типа кому что должен - всем прощаю :) К 98-му году государство выстроило пирамиду обязательств, которую в августе 98-го не смогло удержать. Соответственно куча банков, которые вложили деньги своих клентов в эти обязательства, стали нюхать йух. А потом - и их клиенты.